嚴厲的調控目前來看并未有放松跡象，盡管企業的資金壓力和庫存壓力均處于高位。

　　事實上，此輪調控政策的一個重要目的是扼制投資投機性需求進入市場。目前看來，市場的實際情況和政策導向比較吻合，投資投機性需求在市場的空間很小，尤其在限購城市。

　　那么，昔日的投資投機者都在干嗎，他們的資金又去向何方？

　　本報了解到，其實，相當一大筆民間投資投機資金仍在靜觀市場之變，準備隨時抄底樓市。因為，在他們眼中，樓市的調整只是暫時的，長期向上的預期和對房地產賺錢效應的期待并沒有退去。

　　冬天里的炒房團 只在不限購的城市轉

　　這波“限購令”比想象中來得更長更猛烈。許多投資客在樓市上的“投機主義”不得不戛然而止。

　　在財富數字上有穩定增長，這是投機主義一貫的政策，只是樓市門檻越來越高的前提下，這些投機主義也同樣八仙過海各顯其能，甚至有一些，炒房炒成了開發商。

　　限購每增加一個城市，葉青（化名）就會把家里地圖上的一個城市涂成黑色，在她的這幅地圖中，沿海一帶的許多城市，都變成了黑色。

　　她是溫州炒房團的一個中堅力量，從去年開始，他們所在的這個團，“經濟活躍指數就低了很多，以前多的時候，至少每周都要發一個團，現在一個月只發一個團的也有的?！比~青對《第一財經日報》記者表示。

　　他們曾經去過許多聲名顯赫的地方，比如海南、廣州、武漢、重慶，這些地方的房價，曾經因為他們的到來，都發生了一些變化。

　　可是現在這一腳步不得不放緩許多，他們今年去的大部分地方，也只是在長三角附近，比如江蘇的徐州、連云港、揚州等，再或者，就是在安徽的一些不限購的城市轉悠。

　　成交量低得驚人，很多對炒房有興趣的投資者逐漸放棄了去看樓盤，“大家對樓市的期望值比較低，這種時候，盲目進入的話，就會進入一個漫長的投資區間，很難出逃。”

　　有一些城市，他們已經沒有辦法再進去了，“像杭州，最近一些開發商拋售的樓盤價格降得比較低，和我們兩年前進入的價格基本已經等同了。這個時候想再進去，已經沒有辦法買了?！比~青說，限購，阻止了他們的腳步。

　　比如杭州下沙的一個樓盤，在限購的前夕，2010年下半年，他們買的良渚的一個樓盤，現在的價格，比他們買的價格，要便宜了將近3000元/平方米。

　　這價格讓他們心痛不已，時隔兩年，不僅沒有升值，加上銀行貸款的成本，這個樓盤想要轉手賣出當年的價格，還不知道要隔多久。

　　這是此前從來沒有過的，炒房也有炒虧了的活生生的案例?！昂茈y出手，這個樓盤我們當時也買了不少，下沙板塊也買了一些樓盤，現在也是跌得一塌糊涂。”葉青說，已經很難計算到底跌了多少，至少有20%的損失。

　　對這些多年來喜歡投資房產的人來說，一旦有閑錢放在手上，這就是活生生的貶值。

　　“之前投資過房地產，買過很多套房子，現在沒有辦法投資房產，只好看看有沒有其他的投資途徑?！痹谡憬频厣虡I地產投資基金成立大會上，一名來自臺州的投資者這樣告訴記者，她已經拋售了一些樓盤，還有部分放在手上，對她來說，投資房地產投資基金，或許是一個更好的途徑，“沒有門檻，沒有限購，如果項目投得好的話，一年的收益也有12%或者更高?！?/P>

　　比如，之前一直炒得沸沸揚揚的平安信托和綠城[簡介 最新動態]中國正聯合發行“平安財富安城1號房地產基金信托產品”，以股權投資方式參與包括溫州龍灣項目等綠城多個房地產項目，年化收益率25%以上。

　　“這個確實很吸引人?！币晃徽憬耐顿Y者馬小姐對記者表示，她曾經仔細去詢問過這個項目，這個項目的投資起點比較高，要求300萬一份，這對她來說，是一個比較高的門檻，“市面上大部分的房地產投資基金，都是50萬左右一份，300萬的起點未免太高了點?！?/P>

　　有業內人士分析，這300萬正好面對的就是有能力購買綠城的樓盤，但被限購擋在了門外的投資者。

　　這些投資者中的很大一部分，都開始轉向了房地產投資基金，這些投資，比他們曾經遭受重創的股市要穩妥得多，跟銀行存款相比，收益又要好很多。

　　還有一些較有實力的投資客甚至華麗麗地轉換了身份，比如，浙江麗水的一個投資客，此前在炒房市場多年頗有建樹后，還是很難割舍這塊市場，所以聯合了幾個朋友，在當地一起開發房地產，從投資客轉向了開發商，他并沒有絲毫的不適應，很果斷地從杭州幾個大的開發商中招來全套人馬做兼職，開始了轟轟烈烈的開發商事業。