唯品會(huì)變陣劍指阿里蘇寧 電商現(xiàn)雙寡頭格局

　　從此前的獨(dú)善其身，到如今加入京騰陣營(yíng)，唯品會(huì)變陣，表明了立場(chǎng)。12月18日，騰訊控股有限公司、京東集團(tuán)和唯品會(huì)控股有限公司共同宣布，騰訊和京東將向唯品會(huì)投資總計(jì)約8.63億美元，分別持有7%和5.5%股份;唯品會(huì)也將與京東在品牌聯(lián)盟合作、流量聯(lián)盟合作等方面尋求共贏。分析認(rèn)為，此次騰訊、京東、唯品會(huì)三方聯(lián)手的影響力無(wú)異于此前阿里入股蘇寧時(shí)引發(fā)的“星球碰撞”，這也意味著騰訊、京東、唯品會(huì)的“三軍會(huì)晤”，確立了電商行業(yè)的雙寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　新聯(lián)盟陣營(yíng)確立

　　根據(jù)股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議，騰訊和京東將分別斥資6.04億美元和2.59億美元認(rèn)購(gòu)唯品會(huì)新發(fā)行的A類(lèi)普通股。認(rèn)購(gòu)價(jià)格為每份A類(lèi)普通股65.4美元，相當(dāng)于每份唯品會(huì)美國(guó)存托股份13.08美元，較唯品會(huì)截至2017年12月15日最后一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)格溢價(jià)約55%。

　　交易完成后，騰訊和京東將分別持有唯品會(huì)全部已發(fā)行股份的7%和5.5%，認(rèn)購(gòu)的A類(lèi)普通股存在兩年鎖定期限制。據(jù)悉，在兩年的鎖定期內(nèi)，騰訊有權(quán)任命一位唯品會(huì)董事會(huì)成員，京東可以任命一位董事會(huì)的觀察員。

　　在簽訂股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議的同時(shí)，騰訊和京東分別與唯品會(huì)達(dá)成了戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，騰訊將在微信錢(qián)包界面給予唯品會(huì)入口。京東將在手機(jī)App主界面和微信購(gòu)物一級(jí)入口主界面接入唯品會(huì)，幫助唯品會(huì)在京東渠道達(dá)成一定的交易額目標(biāo)。

　　接受了騰訊和京東入股后的唯品會(huì)將繼續(xù)保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，同時(shí)唯品會(huì)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官沈亞仍居公司第一大股東位置，保持絕對(duì)控股。沈亞表示，通過(guò)本次建立合作關(guān)系，將聯(lián)合騰訊和京東，充分利用各方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成一個(gè)深度共贏合作的戰(zhàn)略聯(lián)盟，更好地服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)和消費(fèi)者。同時(shí)，唯品會(huì)將與騰訊在微信平臺(tái)上展開(kāi)全面合作，雙方將在未來(lái)不斷拓展更多更廣泛領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作。唯品會(huì)也將與京東在品牌聯(lián)盟合作、流量聯(lián)盟合作等方面尋求共贏。

　　蓄謀已久的聯(lián)合

　　此次騰訊、京東、唯品會(huì)的“三軍會(huì)晤”既在意料之外，也在情理之中。意料之外的地方在于，此前唯品會(huì)面對(duì)阿里和京東在業(yè)務(wù)、輿論等各方面的比拼，一直保持著中立態(tài)度。此次接受騰訊、京東的入股，也正式意味著唯品會(huì)在陣營(yíng)的選擇中表明了立場(chǎng)。

　　但實(shí)際上，唯品會(huì)與京東的曖昧關(guān)系在今年年中就已經(jīng)有所體現(xiàn)。今年7月，唯品會(huì)首次站隊(duì)京東指責(zé)天貓要求商家簽署“獨(dú)家”合作的行為，并與京東發(fā)布聯(lián)合聲明。有消息人士稱(chēng)，京東正和唯品會(huì)密談收并購(gòu)事宜，最終或通過(guò)收購(gòu)、入股或是換股等形式展開(kāi)合作。盡管當(dāng)時(shí)的京東和唯品會(huì)均對(duì)資本層面的合作進(jìn)行了否認(rèn)，但也難免引發(fā)業(yè)內(nèi)人士的猜想。

　　有不愿透露姓名的電商行業(yè)觀察者向北京商報(bào)記者表示，之所以當(dāng)時(shí)沒(méi)有結(jié)合“6·18”或是“雙11”的熱點(diǎn)發(fā)布這一重磅消息，很可能是在收購(gòu)價(jià)格上還沒(méi)有協(xié)商好。

　　根據(jù)股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議顯示，騰訊、京東認(rèn)購(gòu)唯品會(huì)股票的溢價(jià)約55%。唯品會(huì)表示，這是一場(chǎng)在公允價(jià)格下達(dá)成的合作。此前唯品會(huì)曾表態(tài)，公司的股價(jià)被資本市場(chǎng)嚴(yán)重低估，在電商+金融+物流“三駕馬車(chē)”戰(zhàn)略布局下，唯品會(huì)未來(lái)的想象空間會(huì)更大。

　　尋求流量突破口

　　騰訊、京東和唯品會(huì)三方的聯(lián)手明顯是各取所需。就兩家電商企業(yè)而言，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，要找到一個(gè)能夠爆發(fā)性增長(zhǎng)流量的機(jī)會(huì)已經(jīng)不多，而尋找一家“脾性”相近的合作伙伴是最合適的選擇。

　　對(duì)于唯品會(huì)來(lái)說(shuō)，從此前發(fā)布的三季報(bào)也可以看出，在電商行業(yè)普遍要面對(duì)流量紅利消退難題的大背景下，盡管唯品會(huì)創(chuàng)下了連續(xù)20個(gè)季度的盈利紀(jì)錄，但也已呈現(xiàn)出營(yíng)收增速放緩的態(tài)勢(shì)。根據(jù)財(cái)報(bào)信息顯示，唯品會(huì)近3個(gè)季度的營(yíng)收增速分別為31.1%、30.3%、27.6%。

　　中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院主任李勇堅(jiān)表示，盡管唯品會(huì)的成交額一直保持著上升的趨勢(shì)，但唯品會(huì)在美國(guó)股市的股價(jià)“降多漲少”，處于不被資本市場(chǎng)看好的尷尬局面，也因此導(dǎo)致了市值被低估。

　　在李勇堅(jiān)看來(lái)，唯品會(huì)在選品以及對(duì)品牌管理與運(yùn)營(yíng)方面具有優(yōu)勢(shì)，但平臺(tái)內(nèi)的SKU數(shù)量有限，難以滿(mǎn)足消費(fèi)者多樣化與多元化的消費(fèi)需求，因此放緩的增長(zhǎng)率也一定程度上是后勁不足的表現(xiàn)。

　　而對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，做大服飾市場(chǎng)一直有著勃勃雄心，但受限于市場(chǎng)格局，始終未能打開(kāi)局面。此次聯(lián)手唯品會(huì)，正如京東集團(tuán)董事局主席兼首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東所說(shuō)，唯品會(huì)擁有的管理團(tuán)隊(duì)，以及在閃購(gòu)電商和服裝業(yè)務(wù)上所表現(xiàn)出的實(shí)力，讓此次戰(zhàn)略合作水到渠成，并將創(chuàng)造出很好的協(xié)同效應(yīng)。借助本次合作，將加快京東進(jìn)軍女性消費(fèi)者市場(chǎng)的步伐，并進(jìn)一步擴(kuò)大時(shí)尚業(yè)務(wù)的廣度和深度。

　　除此之外，根據(jù)唯品會(huì)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在唯品會(huì)的用戶(hù)群體中，超過(guò)80%是女性用戶(hù)。對(duì)于以3C、數(shù)碼起家的京東來(lái)說(shuō)，通過(guò)與唯品會(huì)聯(lián)手，不僅將帶來(lái)大量的女性用戶(hù)人群，還可以讓京東快速擴(kuò)大女性消費(fèi)市場(chǎng)。

　　搶占移動(dòng)端優(yōu)勢(shì)

　　除京東外，騰訊作為此次三方合作的另一位重要成員，同樣承載著擴(kuò)大唯品會(huì)移動(dòng)端通路的作用。唯品會(huì)表示，騰訊擁有完善的生態(tài)體系，將為唯品會(huì)提供流量和內(nèi)容支持。根據(jù)去年12月艾瑞咨詢(xún)發(fā)布的《中國(guó)電商生命力報(bào)告》顯示，唯品會(huì)移動(dòng)端用戶(hù)占比當(dāng)時(shí)已達(dá)到90%。

　　騰訊總裁劉熾平進(jìn)一步表示，此次騰訊成為唯品會(huì)的戰(zhàn)略投資者和伙伴，期待借助用戶(hù)流量、市場(chǎng)推廣和支付方案等合作方式，助力唯品會(huì)為中國(guó)崛起的中產(chǎn)階層提供品牌服飾以及其他產(chǎn)品類(lèi)別。此外，憑借在營(yíng)銷(xiāo)、支付、機(jī)器學(xué)習(xí)等方面的技術(shù)積累，騰訊將促進(jìn)構(gòu)建一個(gè)貫通線上線下、健康而多元化的零售生態(tài)系統(tǒng)。

　　對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，這其實(shí)已是繼投資永輝超市后，在一個(gè)月內(nèi)又一次對(duì)零售行業(yè)加碼的舉措。此外，在當(dāng)前騰訊的商業(yè)投資版圖中，也已集合了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、58同城、京東等重磅玩家。李勇堅(jiān)稱(chēng)，社交已成為電商布局的新方向，對(duì)于以社交為核心的騰訊來(lái)說(shuō)，一直希望在電商領(lǐng)域有所建樹(shù)，與京東聯(lián)手戰(zhàn)略投資唯品會(huì)也就順理成章。顯然，騰訊也希望借助唯品會(huì)加速自身的社交流量進(jìn)行變現(xiàn)。

　　劍指阿里蘇寧

　　早在2015年阿里宣布入股蘇寧時(shí)曾一度引起行業(yè)地震。而從此次騰訊、京東、唯品會(huì)的合作內(nèi)容來(lái)看，其中劍指阿里與蘇寧聯(lián)盟陣營(yíng)的意味不言而喻，這也意味著電商行業(yè)“雙寡頭”的格局正式形成。

　　根據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心此前發(fā)布的《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，2017年上半年，國(guó)內(nèi)B2C網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)占比前五分別為天貓、京東、唯品會(huì)、蘇寧、國(guó)美，所占份額分別為50.2%、24.5%、6.5%、5.4%和4.1%。京東和唯品會(huì)聯(lián)手后，盡管仍不及天貓所占份額，但在3C、數(shù)碼、家電、女裝等細(xì)分品類(lèi)市場(chǎng)上明顯會(huì)有更強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在北京中清研信息技術(shù)研究院副院長(zhǎng)、電子商務(wù)交易技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室研究員趙振營(yíng)看來(lái)，京東此前一直是天貓的頭號(hào)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，此番聯(lián)手后，京東將借助唯品會(huì)現(xiàn)有的影響力加速提升市場(chǎng)占有率，背后的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)也將成為唯品會(huì)尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)的工具。而社交作為騰訊市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的利器，與唯品會(huì)聯(lián)手后騰訊將加速顧客資產(chǎn)貨幣化，提升流量變現(xiàn)的效率，增加新的流量變現(xiàn)渠道。三方聯(lián)手，實(shí)則是圍饒流量變現(xiàn)和提升三家在電子商務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額進(jìn)行的布局，這也將壓縮阿里的市場(chǎng)空間。

　　李勇堅(jiān)稱(chēng)，京東、騰訊、唯品會(huì)三方聯(lián)手，或許在短期內(nèi)難以撼動(dòng)目前的電商市場(chǎng)格局，但長(zhǎng)期來(lái)看，將對(duì)阿里系帶來(lái)沖擊。無(wú)論是阿里系還是京騰系，都在尋求各自網(wǎng)絡(luò)體系的差異化布局，然而形成差異化并不容易，雙方都是圍繞消費(fèi)者需求布局。

　　(北京商報(bào)記者 吳文治 陳克遠(yuǎn) 趙述評(píng)/文 李烝/制表)