中國今年首次下調(diào)存款準備金率 穩(wěn)健政策基調(diào)未改變
中國人民銀行周六(2月18日)晚間宣布，從2月24日起，下調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是自2011年12月5日，央行三年來首次下調(diào)存款準備金率之后的第二次下調(diào)。調(diào)整后，我國大型金融機構存款準備金率為20.5%，中小型金融機構存款準備金率為17%。
分析人士認為，隨著春節(jié)之后企業(yè)運營恢復正常，市場對資金的需求逐漸提升，央行此次下調(diào)準備金率0.5個百分點，主要目的在于釋放銀行體系流動性，緩解當前資金緊張壓力。
然而，經(jīng)濟學家普遍人認為，準備金率的下調(diào)并不意味著中國貨幣政策基調(diào)的改變，短期內(nèi)中國央行不會有降息的可能。
專家認為，對銀行而言，存款準備金率下調(diào)后，增加了銀行的可貸資金，有利于增強其放貸能力。對樓市而言，由于商業(yè)銀行對房地產(chǎn)貸款比較謹慎，因此存準率下調(diào)不會緩解開發(fā)商的資金緊張，但個人住房貸款可能會有所松動。對股市而言，短期內(nèi)存準率下調(diào)在心理上會有積極影響，如果存準率進入下降通道，中期看有利于股市走強。
中國銀河證券首席總裁顧問左曉蕾稱：“2月份起各地經(jīng)濟活動逐漸恢復正常，企業(yè)信貸需求、投資需求、貨幣需求都在逐漸回升，在這樣的背景下，央行下調(diào)準備金率可向市場投放適當?shù)牧鲃有裕灾С制髽I(yè)資金需求。”
粗略估算，此次下調(diào)準備金率0.5個基點，可一次釋放流動性約4000億元人民幣。
興業(yè)銀行經(jīng)濟學家魯政委認為：“央行此時下調(diào)準備金率，是對上周五市場流動性極度緊張、利率飆升的及時反應。”
春節(jié)之后，市場流動性再度變得緊張起來，數(shù)據(jù)顯示，17日同業(yè)拆借市場各期限利率水平均出現(xiàn)較大幅度上漲，其中，隔夜拆借利率較上一個交易日飆升了122個基點，資金交易商大喊“資金告急”。
中國建設銀行金融學家趙慶明認為，當前降低準備金率主要是1月份我國信貸增長遠低于預期，同時，構成外部流動性來源的1月份外匯占款增量也不多。
央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份我國新增信貸較去年同期大幅下降30%，外匯占款也出現(xiàn)連續(xù)三個月負增長的罕見現(xiàn)象，在銀行體系流動性總體趨緊的情況下，一些中小銀行更是面臨“無米下炊”、無錢可貸的窘境，直接影響到中小企業(yè)資金需求和運營進度。
盡管此次下調(diào)準備金率是三個月內(nèi)央行的第二次下調(diào)，但下調(diào)后我國大型金融機構存款準備金率為20.5%，中小型金融機構存款準備金率為17%，這一水平仍處在歷史高位。
“準備金率短期內(nèi)仍有進一步下調(diào)的空間。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平預期。
經(jīng)濟學家同時認為，準備金率的下調(diào)并不意味著中國貨幣政策基調(diào)的改變。
“此次操作并不等于說中國貨幣政策就從穩(wěn)健轉變?yōu)閷捤桑A計短期內(nèi)央行不會有降息的可能。”魯政委指出。
左曉蕾也認為，市場不應將此次貨幣政策工具的使用理解為央行貨幣政策基調(diào)的變化。她同時指出，準備金率的下調(diào)可增加銀行對企業(yè)可貸款資金規(guī)模，但由于銀行資金不能直接入市，因此此次操作對市場的影響更多的在心理層面。
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