­　　作為飼料原料中最重要的兩個品種，豆粕和玉米期貨分別于2000年和2004年在大商所上市，2013年國內首個畜牧生鮮品種雞蛋期貨上市，大商所產業服務范圍拓展至養殖領域。2017年豆粕期權掛牌，2018年玉米期權獲批立項，大商所在服務飼料養殖產業鏈企業方面，逐漸形成了完善而綜合的衍生品體系。這些衍生品工具的推出，對飼料養殖產業鏈企業的發展壯大起到了怎樣的助推作用？產業鏈企業又是怎樣借助期貨市場實現了跨越式發展？

­　　市場選擇必然結果

­　　禾豐牧業是立足于東北地區的一家飼料養殖企業。其與期貨市場的初相識是在2000年前后，當時國內期貨市場也只是剛剛起步。禾豐牧業副總裁孫利戈回憶說，禾豐牧業的期市探索之路也由此開啟，為此他們交了一部分的“學費”，也積累了經驗。2010年前后，在高層的支持下，他們開始嘗試升級期貨操作，由初級階段的投資型逐步向戰術型轉變。

­　　“在北方的飼料企業中，我們接觸和利用期貨算比較早的。整體而言，南方飼料產業鏈企業對期貨的認知和接受程度都更高。”孫利戈說。

­　　在市場發展大潮中一步步認識期貨力量的飼料產業鏈企業，還包括1998年成立的雙胞胎。“2004年前后，我們目睹中國油廠經歷了一次大洗牌，對行業影響非常大。究其原因，是采購時沒有利用期貨套保，導致國內大部分油廠倒閉，跨國油脂企業進入中國市場，改變了國內油廠的原有格局。”雙胞胎谷物部總經理張啟榮表示，當時看到油廠經歷的局面，作為下游企業人士，內心很震撼，開始對期貨市場有了初步認識。“這十多年來，從雙胞胎的發展歷程和實際應用來看，期貨是飼料企業的必備工具。油廠所經歷的階段，飼料企業也正在經歷或將來一定會面臨，如果現在不學會利用期貨工具，不做套保，未來飼料企業的發展就會面臨很大的問題。”

­　　如果說飼料產業是在目睹上游產業慘痛教訓時了解期貨，在大型油廠的潛移默化影響中風險管理意識日漸成熟，那么對于下游蛋雞養殖企業也來說，豆粕、玉米等飼料品種的操作經驗對他們在較短時間內認識并接受雞蛋期貨給予了莫大幫助。

­　　“在雞蛋期貨上，神丹是較早參與的。早在雞蛋期貨上市前的調研階段，大商所專家多次來湖北和神丹考察，每次我都參與，不僅參加討論，還參與相關規則的制定等。”李清逸頗為驕傲地說，2013年雞蛋期貨上市第一單花落神丹，他在現場見證了這一有意義的時刻。“雞蛋期貨對神丹來說，是遠期行情的風向標，經過測算，我們可以確定什么時候上雞苗；與此同時，神丹還利用期貨市場，鎖定可以接受的雞蛋價格，便于在超市終端銷售時，作為雞蛋價格優惠的依據。”蛋品加工和養殖企業——湖北神丹健康食品有限公司總經理李清逸介紹。

­　　助力產業規模化

­　　對于探索期現融合更優之路的飼料養殖企業來說，合約規則的每次優化也都推動著其參與期貨市場的腳步。為進一步貼近現貨實際，更好地發揮期貨市場服務產業的功能，大商所完善雞蛋合約，創新性的推出全月每日選擇交割和車板交割制度。

­　　新制度實施后，由于交割成本降低、交割便利性提升，期現套利更為順暢，期貨市場運行質量進一步提高。不僅雞蛋期貨市場規模大幅增長，流動性顯著提升、期現相關性增強，而且雞蛋期貨呈現出全合約活躍的局面，成為國內非一五九合約活躍程度最高的農產品期貨。

­　　“不久的將來，無論是飼料行業，還是養殖行業，規模化、集團化發展是必然趨勢。”孫利戈表示，飼料主業之外，禾豐牧業還在積極布局養殖業。“作為飼料企業來說，我們也需要提前做相關布局，以促進企業規模化、集團化發展。”二十多年的從業經歷，孫利戈見證了飼料行業由小到大的發展歷程，在他看來，飼料行業未來整合還會加速，長江以南尤其廣東地區，這種趨勢已經非常明顯。“飼料企業必須通過規模化，降低生產成本和費用，提高效率才能更有競爭力。中小企業生存將越來越困難，大企業優勢將更集中，飼料產業的方向一定更專業化、更規模化。”