3月1日，據美國財經媒體CNBC報道稱，印度蓬勃發展的電商行業出現估值飆升的情況使得一些投資者開始抑制自己的激動情緒。

　　摩根士丹利機構基金信托(Morgan Stanley Institutional Fund Trust)周五提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件顯示，去年第四季度，該機構已經將其所持有印度最大電商Flipkart的股份估值減記27%。

　　監管文件顯示，摩根士丹利基金將其所持有的Flipkart股份估值從2015年6月份的8060萬美元減記到2015年12月份的5890萬美元。該銀行擁有566,827股Flipkart股份。這一減記也意味著Flipkart每股估值從去年6月份的142.33美元下滑至去年12月份的103.97美元。

　　此舉也凸顯投資者對于科技初創企業估值的普遍質疑持續升溫。摩根士丹利基金同時也減記了其持有大數據公司Palantir Technologies以及云存儲公司Dropbox的股份估值。

　　印度在人口方面具有優勢，并且仍有大量民眾尚未接觸互聯網。此次減記也反映出，即便這樣，印度對于其他市場的騷動也無法免疫。

　　印度移動支付初創企業Mobikwik CEO畢平•辛格(Bipin Singh)接受采訪時表示：“這正是很多印度初創企業感到害怕的事情，因為Flipkart是這一類企業的領軍者。關于其任何負面情緒都將對初創企業產生負面影響。”

　　辛格說：“當太多資金追求少數幾家企業時，估值就失去控制。”辛格認為，雖然短期內即使估值降低，也很難獲得新資金，但投資者仍看好印度的中長期發展前景。

　　摩根士丹利并沒有給出減記所持Flipkart股份估值的理由，而Flipkart針對CNBC的置評郵件也未進行回應。

　　去年晚些時候，有報道稱，Flipkart估值達到152億美元，而摩根士丹利的減記將其估值壓低至110億美元。

　　新加坡風投基金Jungle Ventures創始人兼執行合伙人阿米特•阿南德(Amit Anand)表示，這樣的減記并不令人吃驚，因為全球很多公司都會這么做。由于有替代性質的資金存在，此次減記并不會對印度初創企業造成太大影響。

　　阿南德說：“我認為生態系統依然非常，非常健康。這里有充足的風投資金，當地資金以及其他資本來源。”

　　Flipkart正在與印度本土電商企業Snapdeal和亞馬遜印度公司展開激烈競爭，以爭取該國不斷增長的網絡消費人群，而最通常的手段就是通過打折。

　　隨著數百萬消費者開始使用智能手機，并逐漸接受網絡消費，這些電商公司正在大力押注印度的電商市場將持續瘋狂增長。

　　市場研究公司Forrester分析師薩蒂什•米納(Satish Meena)表示，在未來兩到三年的時間里，印度仍會增加大量的網購人群。據米納稱，目前網絡銷售只占到印度零售總量的約1%，在不久的將來將增長至4%到5%。雖然印度在2015年的網購人數達到約5000萬，但未來兩到三年可能超過1億人。

　　阿南德表示，Flipkart及其競爭者所走的快速發展模式需要更多的短期資本，但目前的環境是投資者開始收縮以便使投資項目進行冷卻。

　　融資變得困難將使得Flipkart等企業開始思考更有效的方法保持市場份額，而不是依賴打折模式。

　　米納認為，這些企業需要專注于發展基礎設施，并從孟買和德里等一線城市向外發展。

　　米納表示：“如果不專注于支付、配送以及增加用戶基數，電商企業就不可能發展起來。”（李路）