勿以城鎮化之名搞投資大躍進

來源:中國證券報 2013-01-29 10:29 http://www.413629.com/

　　盡管中央強調經濟增長的質量，但一些地方仍堅守“唯增長論”。部分地市乃至縣市一級政府仍在強調經濟增長的速度，試圖依靠大量投資拉動GDP增長，而這種投資沖動又往往打著大力推進“城鎮化”的旗號。

　　近期，武漢、哈爾濱等許多城市紛紛將2013年GDP增長目標框定在12%左右，遠高于全國經濟增速7.5%的目標。投資仍被倚重，多個城市的預期完成投資總額甚至超過GDP總量的一半。比如，東北城市長春就在今年列出了4000億元的投資大單，長春的投資率達到80%。

　　我國經濟運行中面臨的一個問題是投資率過高，如果再次啟動投資刺激政策，雖然可以拉動鋼鐵、水泥等行業需求，但是這種需求并非真正的市場需求，過剩產能與超前投資可能形成惡性循環。

　　分析人士認為，應警惕投資過熱風險。從一些地方“兩會”傳遞出的信息看，地方政府的投資沖動開始抬頭。按照以往經驗，固定資產投資的換屆效應仍可能出現。

　　在地方政府期盼高增長的同時，一些地方政府工作報告將加快新型城鎮化建設列入其中。一些地方政府官員更是將加快推進新型城鎮化的戰略簡單地理解為更大規模的城市基礎設施和房地產建設。

　　人們擔心，現在很多地方政府在城鎮化的大旗下，正摩拳擦掌地準備啟動新一輪投資的大干快上。有些地方政府已經開始啟動“跑部進京”，希望通過跑項目、爭路條、批資金，讓地方經濟快速實現騰飛目標。

　　無疑，這種投資驅動的經濟增長不可避免地與高風險相伴，“投資-債務-信貸”正形成一個相互加強的風險循環。一旦產能擴張建立在信用擴張基礎上，生產過剩危機必然會引起金融風險。

　　近些年的投資增長，資金來源主要為銀行信貸。一方面，銀行體系貨幣創造的巨額流動性，進一步強化通貨膨脹和房地產的價格泡沫風險。另一方面，地方融資平臺的大量出現與野蠻生長，又埋下商業銀行資產質量下降等一系列風險隱患。

　　在轉變經濟增長方式，提高經濟增長質量的當下，改變高投資依賴刻不容緩。其中，在城鎮化的建設過程中，一定要更多發揮市場機制的作用，特別是發揮資本市場的資金配置作用，讓市場投資者來對項目的含金量和前景“投票”；應更多引入民間資金，減少政府主導和國有資本的參與，提高資金使用效率、項目管理水平、公司治理能力和科技創新動力。　　□本報記者張朝暉

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