近日，央行降息，財政政策相對有所松動，地方政府的一些合理性微調政策也闖關成功，樓市傳來了復蘇信號，房地產行業的風向似乎開始轉變。

　　不過，根據近期上市房企發布的2012年中報業績預告顯示，上市房地產企業凈利水平仍不樂觀，在已發布中報業績預告企業中，有近七成房企上半年凈利潤"亮紅燈".

　　對此，有多位專家向記者表示，市場尚未出現反轉性的"陽春",房地產行業的冬天尚未過去。

　　近七成上市房企凈利"亮紅燈"

　　根據同花順iFinD統計數據顯示，截止到6月11日午間，滬深兩市共有29家上市房企發布2012年中報業績預告，扣除1家業績預告不明確的企業，剩下的28家中有19家房企業績預減或者虧損，凈利潤同比大幅下滑。其中，10家凈利潤預減，7家續虧，1家扭虧，2家首虧，剩下則為預增或者略增。

　　值得一提的是，兩家首虧的上市房企分別為浙江廣廈和嘉凱城，其中浙江廣廈并未公布具體虧損數據，而嘉凱城則預計虧損3.5億元，同比下滑高達49倍。

　　"嘉凱城虧損的確實比較多，可能開發節奏沒有把握好。"蘭德咨詢總裁宋延慶對本報記者如是表示。事實上，嘉凱城的公告中確實指出，公司凈利潤為負，一方面是由于上半年結算項目較少，另一方面則是受房地產整體環境對項目銷售進度和價格影響。

　　對此，鏈家地產市場研究部陳雪向記者表示，雖然僅僅29家房企尚不能完整反映整體行業情況，但是也可以看出調控政策對房地產行業利潤的影響出現深化趨勢，部分房企的銷售進度和結算節奏都受到了影響，從而出現虧損或者利潤下降。

　　"上市房企上半年銷售數據確實不樂觀，主要是由于今年1-3月銷售受阻，而這次市場復蘇從3月下旬開始的。"中原地產研究總監張大偉向記者如是表示。

　　值得一提的是，在這29家上市房企中，有10家是上市房企綜合實力榜前100的大型房企，其中只有3家房企預增。

　　"除卻龍頭房企外，一些大型房企的經營狀況并沒有得到明顯緩解，依然受困于低去化率，利潤增長的空間有限。"陳雪向記者如是表示。

　　下半年樓市呈"平底鍋"走勢

　　值得一提的是，上述發布報業業績預告的29家房企中，業績預減者或虧損雖不乏大型房企，但畢竟仍以中小房企為主。相反，龍頭房企的以價換量銷售策略顯然取得了成果。

　　據北京中原市場研究部統計數據顯示，截止6月10日，已經有18家龍頭上市房企發布了5月份市場成交數據，其中有15家企業環比明顯上漲，累計前5月的數據銷售額更是達到了2520億，龍頭企業的銷售額同比均明顯上漲。

　　對此，有業內人士指出，龍頭房企開盤數量比較多，產品布局廣，資金相對充裕，土地的囤積量也比較多。此外，龍頭房企具有品牌優勢，銷售過程中得到購房者認可度也更大一些。更重要的是，從資金實力角度看，即使龍頭出現資金緊張要去融資的話，也能夠以相對較低的融資成本和更多的機會去獲得融資。由此來看，大房企抗擊政策風險的能力會比小房企強。

　　此外，根據中指院6月11日發布的數據顯示，七成上市房企資金鏈緊張，15家房企負債率超80%.

　　對此，張大偉向記者稱，雖然目前房企的行業冬天正在過去，但上市房企的庫存量依然很大，負債率也很高，雖然此前取得了一些回籠資金，但銷售壓力依然很大，因此短期內不可能大幅提價。

　　宋延慶也表示，整體來看，今年下半年，大多數房企還是以跑量為主，部分房企如果不采取以跑量為主的銷售策略，甚至會死掉。此外，宋延慶預計，樓市接下來不會觸底反彈，不會突然出現2009年的樓市"陽春"現象，但房價走勢曲線會拉平，慢慢觸底，呈現"平底鍋"的走勢。

　　上海某房地產研究院副院長楊紅旭也指出，根據今年上半年的全國商品房成交數據來看，下半年房地產市場將進入筑底階段，跌幅將繼續收窄，預期全年與去年相比呈基本持平態勢。

　　不過，在宋延慶看來，今年下半年房價會有小幅下行空間，預計下降5%左右，而成交量則會上漲15%左右。

　　房價下行而成交量上揚，對此，有業內人士指出，樓市低迷和資金緊缺等因素促使一些房企為自救甚至虧本甩賣，這勢必壓縮房地產行業的平均利潤率。

　　實際上，房企平均利潤正在走低，不少上市房企都告別的"暴利時代".今年年初，一直以高毛利率著稱的恒大地產也結束了高速增長期，宣布步入穩定發展期。

　　陳雪認為，由此來看，今年下半年，后調控時代的后遺癥"高償債"所涉及的隱患也將集中凸顯，現在說房企已經度過難關，恐怕為時過早。宋延慶同時強調，今年下半年部分房企的日子依然不太好過。